从今年4月份开始,巴西央行开始加息,将基准利率从7.25%的纪录低位上调到眼下的9%,加息幅度之大、基准利率之高,在全球主要央行中都较为罕见。按照一般经济学理论,应对货币大幅贬值的一大对策是上调利率,但对于正经受经济增长巨大下行压力的巴西等新兴经济体而言,加息无疑是一剂苦药
为了遏制本币持续下跌的势头并打压通胀,巴西、印尼这两个新兴经济体忍痛祭出加息利器。
28日和29日,巴西和印尼央行先后宣布利率决定。巧合的是,两家央行都是连续第三次加息,而印尼央行更是在临时召开的特别会议上做出这样的决定,凸显当前形势的严峻。
经济学家表示,对这些经常账赤字较大、同时经济增长乏力的新兴经济体来说,加息也是迫不得已的选择。
不断贬值 巴西打响货币保卫战
巴西开启全球最激进紧缩周期。29日,巴西央行宣布将基准利率从8.5%上调至9%,此举与市场预期基本一致。值得注意的是,这已是巴西央行连续第三次加息。
交易员已经开始押注,为了提振本币和压制通胀,巴西这轮紧缩还将持续下去。利率互换市场的最新走势显示,交易员加大了巴西央行在下次会议上将利率上调至9.5%的押注。
巴西央行在当日发布的一份声明中表示,“委员会认为,这项决定将有助于降低通胀率,并确保这一趋势持续到明年。”
这与7月10日该行上一次加息时的表态完全一致,市场人士据此认为,当局未来可能进一步延续加息步伐。
Votorantim资产管理公司首席经济学家菲克斯说,巴西央行简单重复了上次的声明,这会巩固交易员的预期,即决策者将再次加息50基点。
从今年4月份开始,巴西央行开始加息,将基准利率从7.25%的纪录低位上调到眼下的9%,加息幅度之大、基准利率之高在全球主要央行中都较为罕见。
迄今为止,巴西央行的举措似乎并未能遏制雷亚尔的跌势。本周,雷亚尔对美元仍在5年低点附近徘徊。
对巴西央行来说,当前的政策环境相当复杂。一方面,外资流出导致本币持续承压,但与此同时,通胀也持续走高。而巴西经济增长则依旧低迷。
过去八个月,随着通胀导致消费者信心下滑,外界对巴西今明两年的经济增长预期显著下调。
“通胀压力仍然很大。”摩根大通经济学家阿基拉表示,虽然巴西央行上周宣布的600亿美元干预计划帮助提升了雷亚尔的汇率,但巴西央行却保持了加息步伐,以防之前本币贬值对消费及物价的影响。
紧急加息 印尼市场剧烈波动
在周四的特别会议上,印尼央行宣布,将该国基准利率上调50基点,到7%;同时将贷款利率上调25基点。此前,汤森路透调查的分析师中,绝大多数都预计,印尼央行在周四将上调基准利率25到50基点。
和巴西一样,印尼最近三个月同样连续加息。今年6月和7月,印尼央行先后两次加息,将利率上调了75基点。
在本月15日的前一次例会上,印尼央行宣布按兵不动。按照计划,该行的下一次会议原本要到9月12日,不过,过去一周当地股汇市的剧烈波动,使得央行再也按捺不住。
本周二,印尼央行意外宣布,将在8月29日举行特别会议,商讨当前的经济形势并评估货币政策。市场动荡和资本外流将是本次会议的重点话题。
近期,印尼金融市场 剧烈波动,印尼股市一度两天下跌10%,印尼盾则跌至数年低点。今年迄今,印尼盾对美元汇价已累计下跌12%左右,跌至2009年4月以来低点。
在美联储可能启动QE退出的大背景下,巨额经常账赤字以及高通胀对印尼盾构成巨大压力。印尼的通胀水平已达到四年半高位。7月份,该国的环比通胀率为3.29%。
巴西和印尼的被迫加息,凸显了当前新兴经济体所面临的困境。耶鲁大学教授史蒂芬·罗奇指出,美联储的政策退出预期,让新兴市场落入了政策两难陷阱。
来源: 最新纺织
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