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消费不振棉花底部振荡
相关专题: 资讯频道  纺织要闻 发布时间:2012-08-10
资讯导读:新年度收储限制棉价下方空间,并从长远趋势上支撑棉价向收储价靠拢。但在由于消费不振及库存高企,郑棉1301合约短期或将继续维持1860

新年度收储限制棉价下方空间,并从长远趋势上支撑棉价向收储价靠拢。但在由于消费不振及库存高企,郑棉1301合约短期或将继续维持18600—19800区间振荡。

棉花主力合约1301短期受宏观形势好转以及美棉上扬等因素推动,背靠18600元/吨低点区域的支撑出现快速反弹走势。而从近期基本面来看,纺企形势堪忧依旧压制棉花消费,并且国内棉花库存高企加大阶段性抛储,郑棉1301合约在缺乏量价的配合下,继续维持底部振荡的可能性较大。

纺企形势未好转,下游消费堪忧

国内纺织品服装出口与内销数据均不乐观。出口方面,1—6月份纺织品服装出口同比增速仅为1.63%,较1—5月份下降0.43个百分点。而且从环比数据来看,纺织品出口 84.08 亿美元,环比下降达到 8.88%。内销方面,1—6月纺织服装业零售总额增速为16.9%,亦大幅低于去年同期的增速24.6%。目前来看,国内纺织形势恶劣给下游棉花消费带来很大不确定性。

尽管8月国内服装将进入传统旺季,纺企对原料采购积极性将有所提高。不过,目前全球经济形势尚未回暖,宏观经济的不确定性依然存在,国内服装厂家订单情况并不乐观。此外,停产、限产的纺企现状将会导致更多的中小型企业面临淘汰出局的困境。由此可见,下半年棉花下游消费依然令市场担忧。

进口冲击,高库存或制约棉价

国内统计局数据显示,6月我国进口棉花 47.6 万吨,同比增长 296.6%。2012年上半年累计进口棉花305.5 万吨,同比增长130.2%。由于内外棉价差持续保持较高水平,6月我国棉花进口继续维持高位,虽然与前几个月相比略有减少,但同比增幅近三倍,年度进口数量再创新高。根据中国棉花信息网调查,近3个月纺企外棉库存占比持续在50%左右徘徊,而一部分纺企的外棉配比早已超过五成,达到八九成甚至百分之百。目前受国内棉花配额发放的限制,较大的内外棉价差并未给国内棉花市场带来太大的冲击,但国内主要港口进口棉积压现象已是不争的事实,后期一旦加大配额发放,低廉进口棉必将抢占国内高棉价的消费市场。

进口加上收储棉数量,中国棉花库存几乎翻了三番至600万吨。因此,后期如何消化库存也将成为影响棉价波动的重要因素。

收储政策托底,短期亦或抛储

中储棉再三强调将于9月份开始,以20400元/吨敞开无限量收储。收储政策的实施必将给棉价带来铁底支撑。预计在新年度收储政策不断临近之际,现货棉价将继续保持上涨态势,向收储价格靠拢。

而在9月国储收储启动之前,短期亦有抛储可能。尽管国家一般是在供不应求的情况下进行抛储,或者是为了控制高涨的现货价格而进行抛储。而目前国内棉花市场完全不满足以上两点抛储条件。但是新年度继续敞开无限量收储的政策,对于国内库容量来说将形成巨大压力。因此,不排除国家以轮库的手段在8—9月份期间进行一定量抛储。届时抛储的量价均将影响棉价波动。

综合来看,新年度收储限制棉价下方空间,并从长远趋势上将支撑棉价向收储价格靠拢。但由于消费不振及库存高企,棉价短期持续反弹依旧缺乏强有力的支撑,并且高库存压力下的抛储亦有可能,郑棉1301合约短期或将继续维持18600—19800区间振荡。

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