西班牙银行业获得1000亿欧元的救助，同时中国出口数据良好，这对周一商品价格构成支撑，ICE期棉在空头回补买盘支撑下一度上行，12月合约最高至70.6美分/磅，但7月合约即将即进入交割期，空头回补使7月合约终盘收高2.19美分至75.09美分/磅，而12月合约收跌0.59美分至69.29美分/磅，棉价呈近强远弱格局。周二晚上USDA将继续公布月度供需报告，市场关注其是否会继续上调2012/13年度全球期末库存，如果报告继续利空，棉价将延续跌势。

周一ICE期棉涨跌互现，主力12月合约小阴报收，虽然其站稳短期均线之上，KD与MACD指标延续多头上涨排列，MACD指标红柱增长，短线反弹可能延续。但均线系统保持良好的空头排列，长期跌势不改。预期12月合约将延续64-73美分/磅的横盘区域，在基本面、技术面、宏观面均利空的情况下，保持长期空头思路不改，逢反弹压力位继续增持空单为宜。

中国周六公布的CPI与PPI数据显示中国经济已经持续11个月下滑，虽然7日中国降息，但这难以刺激出口与内需。虽然西班牙银行业获得1000亿欧元的救助，但欧债依然面临极大的不确定性，同时美国量化宽松落空，欧元区经济衰退将延续，并拖累全球脆弱的经济，未来中国经济面临继续下滑的压力，消费难以复苏，这将对商品价格构成压力。截至6月11日15时整，郑棉1209-ICE期棉1207合约价差依然高达7923元/吨，11日美国EMOT-M级棉花进口成本（不含配额价格）仅为14614元/吨，印度Shank-6M级进口成本仅为14153元/吨，即国际棉价大幅低于国内棉价，内外棉价差居高不下，中国纺织品服装缺乏竞争力，消费难以复苏。虽然近期郑棉库存开始下降，但多头信心不足，对郑棉的反弹不可乐观，关注1209合约18400元/吨压力位，如有效突破空单止损离场观望，否则背靠该压力位增持空单。

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