4月，汇丰中国制造业PMI小幅回升至49.3%。其中，产出指数回升至49.3，新订单指数回升至49.7。

点评：方正证券[5.40 1.31% 股吧 研报]认为，4月汇丰制造业PMI小幅回升主要是受产出和新订单指数上升的影响，显示中小制造业企业经营活动收缩放缓。尽管中小制造企业经营活动仍在收缩，但受货币信贷和财政税收定向宽松政策的刺激，中小制造企业经济活动趋稳迹象明显。结合中采制造业PMI数据反映的企业经营情况，一季度或是经济增速的低点，经济成功实现软着陆的可能性在加大，二季度或将继续出台宽松政策，经济增速也有望小幅回升。

五一期间证监会出台了一系列政策，包括新股发行制度、主板、中小板退市制度和股票交易费用下调。

点评：安信证券认为，表面看，股票交易费用下调属于政策利好，但沪深两市平均股票交易费用下调的幅度不足万分之一，远低于2008年印花税单边征收对交易费用的影响（当时下调的幅度为千分之一），在本次股票交易费用下调后，能够节省的交易费用仅几十亿元，影响可忽略不计。由于目前印花税极低，红利税如果下调需要财政部审批，后续交易费用下调的空间极为有限。2008年印花税下调后，市场连续两天反弹，反弹幅度约17%，此后市场震荡数天后下跌，政策性利好并没有改变市场原有的趋势。我预期在本次交易费用下调后，事件性利好带来的市场反弹力度和持续时间要弱于2008年。

2012年4月，中国制造业采购经理指数（PMI）为53.3%，比上月略升0.2个百分点，继续位于临界点以上，但低于历史同期均值2.7个百分点。

点评：大通证券指出，2月，中国制造业采购经理指数（PMI）为51.0%，表明“春节”后企业集中开工，加快生产，采购活动趋于活跃。3月，中国制造业采购经理指数（PMI）为53.1%，从3月、4月中国制造业总体情况看，市场需求明显回升，生产增速加快，企业采购活动趋于活跃，尤其是与装备制造业相关的行业表现尤为突出，表明制造业经济总体保持增长态势。一季度企业景气指数是127.3，虽然比去年四季度回落0.5个百分点，但是预期景气指数是企稳回升的。企业家的信心指数是123，回升2.1个百分点，这些景气指标显示经济也是在企稳回升。3月份，规模以上工业增加值同比增长11.9%，环比增长1.22%。比1-2月份，规模以上工业增加值同比实际增长11.4%加快。中国制造业采购经理指数回升，预示4月工业增加值同比增速加快，预计在12%。

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