棉花经历了去年的繁华，曾一度登上了3万的巅峰。也受尽了今年的低落，一路下跌至现在的收储价格附近。2年之间似是经历了一场轮回，最终或将走回原点。现在由于国家收储日期临近，棉花市场暂时企稳，并有部分地区出现了回暖的迹象。

棉花市场所有回暖

中国棉花价格指数(CCIndex328)8月25日收于19132元/吨，527级16332元/吨，229级20701元/吨。具体的棉花现货报价方面，现在地产好四级皮棉报价18500元/吨，进口棉报20000-20500元/吨，新疆正三级报价在21200元/吨左右，较之前都有500—1000元的涨幅。

根据发改委等八部门决定，今年9月1日至明年3月31日，棉花临时收储预案将在新疆、山东等13个棉花主产省份执行，收储价格将按照标准级皮棉19800元/吨执行。按此价格计算，对应的籽棉收购价格在每斤4.2元左右，籽棉收购价格未来还将有所上升，因此国内棉花价格也有部分上涨的可能。

再从棉花的基本面来看，国内棉花生长良好，天气预报秋季农业气候有助于作物收成，我国棉花产量对比上一年度增加。下游方面，需求略见起色，尽管纺企仍然随买随用，但由于前期较长时间停止购棉，一些纺企库存已降至最低限度，有补库需求。需求有所复苏也是支撑棉价的关键，据纺织企业反应，近日企业想采购品质较好的棉花，棉商开始提价，一改前期急于出货的态度。所以从棉花的基本面上来看，较之前也是有所好转。

下游服装企业订单萎缩

棉价的下跌不仅没有让服装企业降低成本，相反还带来一个严重后果：服装企业手中的订单现在开始迅速减少，因为下游客户正在期待棉价的稳定，才肯下单。服装企业正在面临上游成本高企和下游需求萎缩的双重挤压。

根据业内人士估计，制衣行业今年秋季的订单量同比减少10%—20%左右。一家童装企业表示，今年春夏和秋冬两场订货会的总和订量仅是去年的五分之三。

现在中小纺织企业面临的最大的问题就是它下订单就是亏损，因为议价能力比较弱，消化成本的能力也不强，所以说在国外客户不提价的情况下接单的压力比较大，要么接单亏损继续生产，要么就是不接单。

PTA市场走势强劲

目前PTA仍处在强势基本面和偏空宏观面之间的矛盾行情之中。基本面上供给持续偏紧刺激PTA上游原料PX价格坚挺，PTA行业利润不断向PX环节转移，成本支撑下PTA行情易涨难跌。PX资源短缺也促使PTA行业开工率处于不稳定状态。8月部分PTA生产商合同结价在10150元/吨出台，也支撑现货行情抗跌。

PTA下游聚酯行业产销率保持良好，对PTA刚性需求稳定。终端坯布企业资金链紧张，库存上升到20天以上是目前较为利空的因素，但9月纺织消费旺季即将到来，面料行情有好转预期，因此对PTA的上升仍起到了助推的作用。

由于PTA近期价格的大幅攀升，作为棉花替代品化纤类价格上涨令纺企再度青睐棉花，部分资金也将回流至棉花期货，这有望提振棉花后期的价格。

宏观经济缓慢趋暖

在全球经济环境依然欠佳的前提下、国内外市场流动性趋弱，对商品价格的利空显而易见。加之硝烟不断的局部动乱亦令全球经济复苏程度、及对原材料的需求程度受到质疑。在相当长一段时间内、利空仍占据主导地位，然随着利空出尽、宏观经济的缓慢趋暖、棉市或将挣脱出最恶劣的环境。

总之棉花市场当前借着国储案的“东风”暂时有所回暖，但是这样的行情到底是昙花一现呢，还是在为吹响反攻的号角准备，这还需要密切关注宏观市场及棉花自身基本面的一系列风吹草动。

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