“氨纶行业的拐点应该到了”,某券商行业研究员向《每日经济新闻》记者坦言道。
昨日(7月19日),尽管烟台氨纶[22.93 1.73%](002254,收盘价22.54元)中报预增近4倍的消息,吹响了氨纶股凌厉冲高的号角,烟台氨纶、华峰氨纶[9.54 3.14%](002064,收盘价9.25元)和友利控股[8.02 3.22%](000584,收盘价7.77元)三大氨纶行业龙头股平均涨幅达5%,不过,市场人士的谨慎态度,却为氨纶股中报集体报喜泼了一盆冷水。
业绩环比增幅快速下降
据公告披露,今年上半年烟台氨纶预计实现净利润1.43亿元,同比大幅增加390.5%;同期每股收益0.55元,同比增幅400%。对于业绩增长,公司解释称,受下游纺织行业复苏影响,自去年2季度以来氨纶价格不断上涨,2010年上半年氨纶平均售价同比增幅较大;同时,间位芳纶因全球市场得以恢复,产销量同比大幅增加。
尽管如此,若按公司预增数据计算,其业绩环比增幅却在快速下降。事实上,自去年二季度以来的5个单季,烟台氨纶每季净利润平均环比增长60%。但据统计,烟台氨纶第二季度净利润为7999万元,较一季度环比仅上涨27%。这一成绩较一季度环比增幅51%下降达24个百分点。同时,二季度27%的环比增幅也是除去年4季度外,近一年来环比增幅最低的一次。
不仅是烟台氨纶,华峰氨纶二季度的业绩环比增幅也在收窄,公司二季度净利润环比增加29%,较一季度环比增幅下降58个百分点。
明年行业产能集中释放
今年一季度氨纶价格的井喷曾让相关公司“皆大欢喜”,但随着近期氨纶40D价格较年内高点大幅回调约15%,业内对后市的看法已不再那么乐观,甚至充满谨慎。
于昆明注册成立的某券商行业研究员,昨日向《每日经济新闻》表示,包括烟台氨纶等几家上市公司的中报预增基本符合预期,但供求因素的不乐观可能暗示行业拐点已到。首先,由于氨纶下游主要应用于出口服装,但随着棉花涨价、全球经济前景不确定等因素,下半年纺织出口总体并不乐观。而一旦出口这一变量疲弱,企业的订单量肯定会受影响;其次,4月以来氨纶价格的快速回调,反映了前期行业扩张产能后,较多的库存得不到有效消化,这种情况下,由于企业通常不会主动降低开工率,因此降价的可能性较大,最终打压的将是企业利润。
“第二季度氨纶价格确实出现了回调,不过目前已经稳住了”,烟台氨纶证券事务代表董旭海对《每日经济新闻》表示,“尽管下半年业绩环比增幅预计不会像此前那么快,但旺季9月的来临,意味着氨纶将会有起色不排除会再次提价。因此下半年公司业绩增长的关键取决于整个行业会否再提价。另外,公司目前库存不到1个月,加上下游一般做短单,可以更大程度地规避需求不振的风险。”
中国化纤信息网一不愿透露姓名的分析师认为,目前氨纶40D价格为51000元/吨,较去年3月底和去年7月底分别上涨了24%、11%。预计今年平均价格为53000元/吨~55000元/吨。值得注意的是,若第四季度氨纶业在旺季需求推动下提价,那么行业还存在一定机会。但因明年是行业产能集中释放期,氨纶业在下游接受能力有限情况下,料将迎来一个短期拐点。
来源: 中国纺织网
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