要点：2010/11年世界棉花库存降至1996/97年最低水平

9月16日讯　美国农业部对2010/11年的最新评估显示，全球棉花库存预计连续第四年下降，降至14年最低水平。2010/11年世界期末库存目前预计为4540万包，略低于上月预计，是1996/87年库存降至4460万包之后的最低库存水平。

由于全球库存紧张，因此，2010/11年大多国家的期末库存将维持不变，或者减少。但南半球棉花生产国家澳大利亚和巴西的情况明显例外，这两个国家的库存预计相对增长，原因是棉花增产。此外，印度库存预计扩大，因为出口受到政府限制。中国是最大的棉花生产国家和消费国家，中国的棉花库存预计减少280万包，至1600万包，这是10年多的最低库存水平。美国期末库存预计减少至270万包，这是自1995/96年以来的最低水平，原因是需求强劲，美国出口将扩大到接近历史水平。

图1美国和世界棉花期末库存

　　美国国内棉花形势展望

　　9月报告上调2010年美国棉花产量预估

美国农业部9月产量报告显示，2010年美国棉花产量预计为1880万包，较上月预计上调300,000包，较2009年产量增加大约670万包。种植面积扩大，放弃面积接近历史低点，使得美国棉花产量同比增长。此外，今年预计夺得全国第三个最高单产，因此，今年美国棉花产量预计是3年中的最高产量。

美国陆地棉产量预计1830万包，较上年增长近660万包，较5年平均产量增加100万包。在前20年里，9月预测有12次低于最终棉花产量，有8次高于最终棉花产量。以往9月预测与最终产量评估之间的差别预示，2010年美国陆地棉产量在1700万包-1970万包的几率为2：3。

与去年相比，2010年棉花种植带各个地区的陆地棉产量预计都有所提高。在西南部地区，产量预计创930万包新高，原因是种植面积为该地区5年最大种植面积，单产是该地区第二高单产。东南部地区，2010年棉花产量预计420万包，略高于5年平均产量，原因是种植面积扩大，但当地单产较低。在三角洲地区，种植面积在连续4年下降之后，今年反弹，单产是该地区历史上第二个最高单产，2010年三角洲地区预期生产370万包棉花，是3年中的最高产量。

在西部地区，2010年陆地棉种植面积和产量预计首次在6年中回升，但单产预计低于去年。此外，西部地区，主要是加利福尼亚州，超长绒棉(ELS)产量预计为498,000包，较2009年产量提高24%，其中，加利福尼亚产量预计占美国全部产量的90%。

图2美国区域陆地棉生产

2010年美国棉花种植总面积大约1100万英亩，是自2006年以来的最大面积；同时，收获面积估计接近1080万英亩，也是4年中最大收获面积。放弃率大约为2.4%，也低于平均放弃率，是60多年中的最低放弃率。全国单产预计为839磅/每收获英亩，较去年提高62磅，但较2007年的最高记录减少40磅。

需求和库存预估被修正

2009/10年度，美国纺织厂用量和出口分别在最新数据之上小幅上调。美国纺织厂用量在美国商务部数据之上上调至345万包，而期末美国出口销售报告显示，2009/10年出口数量1240万包。此外，期末库存根据人口调查局年底的初步库存数据下调至300万包。

2010/11年度，9月报告需求上调，库存继续下调。美国纺织厂用量根据年初数据上调至360万包，预示美国纺织厂用量可能扩大到2008/09年的水平。同时，2010/11年美国出口预测被上调500,000包，至1550万包。印度制定政策限制出口，巴基斯坦发生洪水，中国需要进口棉花，这些因素都有利于美国今年的棉花出口。外国进口需求及纺织厂用量增长至3年中的最高水平，外国期末库存预计降至2002/03年以来的最低水平。目前美国出口预计1550万包，是2005/06年出口大约1770万包之后的第二大出口规模。

由于本月报告的调整，2010/11年期末库存预计为270万包，较上年减少300,000包。此外，到年底，库存-对-用量比预计从19%降至14%。库存水平和比例都降至1995/96年以来的最低水平。因此，棉花价格维持在相对的高水平。2010/11年平均陆地棉农场价格现在的预测区间在63-77美分/磅。中间价位在70美分，较上年提高12%。

2010年上半年美国纺织贸易和贸易逆差扩大

2010年上半年美国纺织贸易较上年同期增长。2010年头6个月总进口达到近84亿磅(相当于未加工纤维)，较上年增长15%。同期，纺织出口增长21%，至18亿磅。因此，2010年1月-6月，纺织贸易逆差扩大至近66亿磅，或者较2009年同期扩大14%。

美国纺织服装贸易的主体依然是棉产品。2010年上半年，棉产品进口达到46亿磅，高于2009年上半年的40亿磅。同样，棉纺织品出口在2010年上半年增长至8.70亿磅，相比之下，上年同期出口7.36亿磅。因此，2010年头6个月棉产品贸易逆差累计为37亿磅，或者较2009年扩大14%。

同时，2010年上半年，美国的主要贸易伙伴在美国的市场份额继续增长。从美国进口看，前5大供货国家相加几乎占2010年1月-6月美国进口总量的64%，相比之下，上年同期为61%，2009历年为62%。这五大供货国家的出口数量都有所增长，2010年上半年，他们的市场份额参差不齐，只有中国的市场份额增长。美国棉产品出口情况，2010年头6个月五大目的地累计占美国出口总规模的85%以上，略低于2009年同期，但是与2009历年全年相似。在这五大出口目的地中，对洪都拉斯、多米尼加共和国的出口数量较上年增长。

图3美国棉纺织品的主要供货国家

由左至右：中国，巴基斯坦，印度，墨西哥和孟加拉国

国际棉花视野

　　2010/11年全球棉产量增长

2010/11年世界棉花产量预计1.170亿包，较上年增长16%。全球棉花价格上涨，贷款情况改善，导致主要棉花生产国家种植面积扩大。2010/ 11年世界棉花种植面积预计3290万公顷，较上年扩大9%，与金融危机前的种植面积相似。全球棉花单产预计为774公斤/公顷，较上年提高6%。印度和美国分别是世界第二大和第三大棉花生产国家，单产预计提高，同时，由于种植条件较好，巴西和乌兹别克斯坦的棉花种植面积也预计扩大。

在澳大利亚，2010/11年棉花种植面积预计扩大到375,000公顷，较上年提高88%。种植面积预计是近10年的最大面积，主要原因是世界价格较高，降水使得水资源供应充足。澳大利亚2010/11年产量预计较上年翻番，达到300万包。

中国、印度、美国、巴西和乌兹别克斯坦2010/11年产量预计分别增长2%，12%，55%，31%以及23%，达到3250万包，2600万包，1880万包，700万包，480万包。巴基斯坦产量预计930万包，略低于上年，但是从2010年7月的预估下调9%，反映近期洪水造成的损失。

2010/11年世界期末库存下降，而纺织厂用量增加

2010/11年世界棉花消费量预计1.205亿包，较上年扩大3%。2010/11年大部分棉花消费国家纺织厂用量预计增加。2010/11年中国和印度预计分别消耗5000万包和2050万包棉花，分别较上年增长3%和5%。土耳其、巴西和美国纺织厂用量预计分别较上年提高3%，5%和4%，达到600万包，460万包和360万包。2010/11年巴基斯坦纺织厂用量预计维持上年水平，在1100万包，由于世界棉花供应量有限，进口增长受到抑制。

2010/11年全球棉花期末库存预计4540万包，较上年减少3.3%，是4年里的最低库存。世界棉花消费量自2005/06年就一直大于产量，导致全球棉花库存紧张。2009/10年产量-消费量缺口扩大到1600万包，2010/11年预计缩窄至350万包。然而，正如图4所示，世界期末库存不断萎缩导致全球棉花价格持续上涨，这种情况令人越来越担心。A-指数迄今为止在本销售年度的平均价格超过92美分，在9月8日和9日，突破99美分。

中国2010/11年中国期末库存预计减少16%，至1580万包，是16年中的最低库存。印度2010/11南期末库存预计为770万包，较上年增加15%，部分原因是国内限制出口的政策。

图4全球库存减少提振棉花价格

2010/11年全球棉花贸易继续增长

2010/11年世界棉花贸易预计为3800万包，较上年增加7%。澳大利亚和印度出口预计在上月预计基础之上大幅上调，原因是这些国家的棉花长势很好。澳大利亚2010/11年出口预计300万包，较上月预测上调25%，较上年增加19%，原因是产量加大，预计将澳大利亚2010/11年的出口规模提高到5年的最高水平。

印度政府宣布恢复棉花出口最高限量，因此，2010/11年出口预计减少。印度2010/11年出口预计500万包，较上月预估下调23%，较上年减少24%。美国是世界最大的的棉花出口国家，预计出口1550万包，较上年扩大29%。巴西2010/11年出口预计较上年提高11%；但是，巴西净贸易量可能减少，因为纺织厂将从外国供应国家采购更多棉花。乌兹别克斯坦2010/11年棉花出口预计较上年减少1%，至375万包。

在进口方面，中国是世界最大的棉花进口国家，2010/11年中国预计进口1280万包，较上年扩大16%。2010/11年印尼和巴基斯坦预计分别进口210万包和180万包，分别较上年增长1%和27%。2010/11年韩国和土耳其进口预计分别较上年减少1%和21%，至100万包和340万包。

2010-11 世界棉花供需

来源： 中国纺织网

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