8月3日讯　当前离新棉上市还有一段时间，随着棉价持续高位运行，国储棉抛售预期增强。那么，地产棉、新疆棉、进口棉究竟还有多少可供消费？纺织企业库存及后市如何？新旧棉花年度能否顺利交替？这些问题已成为市场关注的焦点。

国储棉抛售预期令市场趋于稳定

近期，随着政策调控预期的增强，棉市观望情绪再度升温，市场正在密切关注国储棉抛售动向。6月25日，相关部门表示，国储棉抛售60万吨的预案已获批准，交易规则也已经完成，根据市场需要可随时启动。7月27日，国家相关部门又开会讨论棉花抛储事宜。7月30日，中国棉纺织行业协会、全国棉花交易市场联合发出《关于审核参与储备棉竞卖交易资格的公告》，也再次印证了国储棉抛售已进入最后倒计时阶段。公告表明，购买对象限定为纺织用棉企业，并按照最多购买1个月的纺棉用量的原则核定其最大购买数量，购买的储备棉限于自用，不得倒卖。不过，对国储棉抛售的具体方式官方仍未有明确消息，包括抛售时间、抛售数量，抛售价格，以及抛售限价的方式。抛售细节没有明确，纺织企业大部分持有观望态度，并在等待国储棉抛售政策的明确，这使政策因素提前被消化，这有利于棉价的稳定。

国内棉市供应依然紧张

本年度棉花销售进度快于往年同期，据国家棉花市场监测系统调查，截至7月16日，我国皮棉销售率为96.1%，较过去3年平均水平提高15.8个百分点。由于国内资源不足，棉花进口量大幅增加，本棉花年度已累计进口棉花210万吨，较去年同期增加89万吨。据新疆铁路部门统计，截至7月底，疆内棉花库存总量已不足20万吨，其中约12万吨为储备棉。另据内地棉市反馈的消息，当前大部分棉企已无存货，并开始为新棉收购做准备，同时受国储棉抛售预期影响，部分有存货的中小型棉企和部分国际棉商开始加大皮棉销售力度，但仍有少数大型棉商看好8月行情。总体来看，当前国内棉市可供销售的皮棉数量依然有限，棉市供需紧张的格局短期难有大的改观。

国际棉市货源有限，中国难以大量进口

为满足纺织企业需要，稳定国内棉花市场，有关部门在6月份再度增发进口棉配额60万吨，本年度累计发放配额达到360万吨，为历史最高。但由于国际棉市资源也不充裕，本年度纺织企业虽然配额充裕，订购难度却在加大，进口量已连续两个月下降。从当前北半球的棉花供应量来看，除了印度前期已经签约但未装运出来的棉花之外，可供货源已几乎售尽。这点从反映国际棉花现货价格走势的Cotlook指数可以看出。从6月23日开始，Cotlook A本年度指数已经因为缺少生成指数的报价而无法生成，这在历史上并不多见。另外，数个美棉合作社不论高低等级现货棉花均没有报价。据了解，当前能报盘近期装运的只有南半球产棉国，不过澳州棉大多已经预售完毕，巴拉圭产量太少，阿根廷棉外销的品级较低，可考虑的只有巴西棉。整体来看，年底前能到港的进口棉为美棉和印度棉，但印度棉能否顺利出口还存在变数。

下游市场进入销售淡季，棉市需求走弱

进入7月以来，纺织企业进入了销售淡季。通过当前棉花市场的成交情况来看，尽管棉企急于出售，但纺织企业成交意愿不强，有成交意愿的都是一些小企业，大型纺企由于库存充足及对国储棉抛售的预期采购并不积级，从而令市场出现了成交低迷的现象。目前，纱线价格开始进入下滑通道，但经过前几个月的畅销局面，纺纱企业普遍没有大的资金压力。棉纺织企业已经采购并进入本厂仓库的棉花数量虽然不多，但加上在途、订购以及存放在其他仓库的棉花在内，棉纺织企业能够实际控制的棉花数量大多在2-3个月的生产用量，不少大型企业甚至更多。从纺织企业本身考虑，进口棉虽然已经签下合同，但路途远、船期等不确定因素较多，因此，国储棉何时抛售依然是企业关注的问题。

新年度棉市供应估计仍存在缺口

对于新年度全球棉花的供需变化，当前仍主要集中在中国、美国以及印度市场。美国市场方面，在后期天气顺利的情况下，产量有望增加至398万吨，考虑本年度期末库存较上年度减少75万吨左右，新年度对全球有效供应增加预计不超过60万吨；印度方面，产量增加的同时国内用棉需求也在增加，新年度对全球供应增加应不超过30万吨。而对于中国棉花产量，当前各机构分歧较大，美国农业部最新预测为718万吨，ICAC预测为708万吨，中棉协预测为670万吨左右。结合去年国家统计局统计的产量640万吨，加上今年天气原因，今年中国棉花产量将不超过去年的产量640万吨。如果不出所料，各机构的预测数字将会逐渐向此数字靠拢。新的棉花年度国内仍将维持偏紧的供应格局。

新年度我国棉花产量预计较低的原因：今年棉花播种季节，新疆、黄河流域出现了低温，播种时间推迟，从而导致大量棉株没有伏前桃。由于伏前桃、伏桃、秋桃分别占棉花产量的15%、50%-60%、25%左右，即使8、9月份天气一直利于棉桃生长，今年棉花的产量也将是正常年度的85%左右，这还没考虑接下来棉花生长的关键时期，以及收获季节的不利天气因素。

综上所述，尽管当前棉市可供销售的皮棉不多，但由于存棉风险逐渐加大，棉企惜售心理开始松动。由于纺织行业步入传统淡季，产成品销售速度放缓，棉花采购积极性也有所下降。与此同时，在前期棉价处于上升通道时，纺织企业备货相对充足，加上国储棉抛售将增加棉市短期供应量，因此，本棉花年度末期棉价有望实现平稳过渡。

来源： 中国纺织网

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