周一美棉收盘41.2美分，盘中一度跌破40美分。下降通道依旧保持完好，市场仍缺乏有效的利多因素刺激。11月4日，CFTC持仓报告显示，基金在棉花(资讯,行情)上的投机多头和空头持仓基本想同，均在34000手左右。可交割库存少量下降至104万包约23万吨。

从均线MA15看，下降通道保持完好。近期与郑棉一样不断创下新低，周二反弹又被周三的下跌收复，并未能破坏下跌通道。美棉弱势维持。

棉花901合约自上周连续增仓下行创下10625的低点后，今日减仓4000手，并大幅反弹。发改委7日开会决定：若棉价继续下跌，视情况加大内地棉收储数量以稳定棉价。受此消息影响，开盘前，电子撮合市场将空头的保证金由700元每吨调整为3000元每吨。电子撮合开盘即涨停。郑棉也出现大幅上涨。

因经济特别是纺织行业预期糟糕，且棉花供应充足，现货持续保持弱势。现货市场价格指数持续下滑，10日已经达到11120，下跌150元，而实际成交价部分地区已跌至10500左右。发改委会议只是对撮合以及期货盘面有一定的影响，但在具体措施出台以及市场信心恢复前，到底对棉价影响几何？仍需观察。

前期的连续下跌趋势完好，但今日受政策影响反弹收高，持仓减少4000手，一根长上影的阳线仍不足以扭转趋势。收盘上破11400则空单离场。

操作建议：发改委的政策对信心和棉价的影响如何要密切关注。长线空单继续持有。短线隔夜单不宜介入。

现货价格指数止跌反弹或901合约2天收盘上破11400时，空单出局。(海通期货/罗文斌)

来源： 文华财经

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